Ces entreprises ont déjà été confrontées à une hausse des coûts au cours des derniers trimestres, qu'elles ont en partie répercutée sur les consommateurs en augmentant les prix.
La récente flambée des prix du cacao, qui s'inscrit dans le contexte d'une diminution des stocks due à la sécheresse et à des précipitations irrégulières, ainsi qu'à des maladies des cultures dans les principales régions productrices de cacao du monde, pourrait leur causer davantage de problèmes.
En outre, les prix du sucre ont également grimpé ces derniers mois.
"Beaucoup d'investisseurs attendent de savoir comment le consommateur réagit au prix actuel du chocolat sur le marché et comment cela influence les décisions des entreprises de fixer davantage de prix à l'avenir", a déclaré Sean King, analyste chez Columbia Threadneedle Investments, qui détient des actions de Hershey et de Mondelez.
LE CONTEXTE
Selon Jefferies, les prix du cacao - dont la valeur a presque triplé cette année - représentent actuellement environ 20 % et 10 % du coût des marchandises vendues (COGS) de Hershey et Mondelez, respectivement.
"Généralement, ces entreprises subissent d'abord des coûts de cacao plus élevés, puis elles s'adressent à leurs clients au détail et tentent d'augmenter les prix", a déclaré Arun Sundaram de CFRA Research, ajoutant qu'il pourrait y avoir des prix plus élevés au cours du second semestre.
La possibilité de nouvelles hausses de prix survient lorsque la demande a déjà commencé à fléchir et que les entreprises tentent de compenser la chute en augmentant les prix.
Les données de la société d'études de marché Circana montrent que les ventes unitaires de chocolat aux États-Unis ont chuté de 1,8 % au cours des 13 semaines se terminant le 24 mars, alors que les prix ont augmenté de 6,3 %.
"La grande question est de savoir si la croissance liée aux prix est suffisante pour compenser les baisses de volume que nous allons probablement observer cette année", a fait remarquer M. Sundaram.
LES FONDAMENTAUX
** Mondelez, qui publiera ses résultats le 30 avril, devrait annoncer une légère baisse de son bénéfice pour la première fois en 14 trimestres, à 89 cents.
** Ses ventes trimestrielles devraient rester stables
** La croissance organique du volume de Mondelez a été de 1,3 point de pourcentage (pp) en 2023, tandis que les prix ont augmenté de 13,4 pp.
** Hershey, qui publiera ses résultats le 3 mai, verra son bénéfice baisser pour la première fois en 25 trimestres, à 2,76 $.
** Les recettes trimestrielles devraient augmenter d'environ 4,2 %.
** Le volume organique de Hershey a baissé de 1,3 % en 2023, tandis que les prix ont augmenté de 8,3 %.
SENTIMENT DE WALL STREET
** Les actions de Mondelez ont baissé de 4,3 % au cours de l'année écoulée, tandis que celles de Hershey ont chuté de près de 32 %.
** 26 analystes évaluent Mondelez à "acheter" en moyenne, avec un objectif de prix médian de 82 $ - LSEG
** 24 analystes estiment en moyenne que Hershey est "à conserver", avec un objectif de prix médian de 208 dollars.
