Une série d'actions solaires américaines ont repris vie cette semaine dans le contexte d'une résurgence de l'achat par les investisseurs de détail d'actions dites "mèmes" et de l'annonce par l'administration Biden de nouveaux droits de douane sur l'équipement solaire chinois qui pourraient soutenir les fabricants américains.

Les cours des actions des entreprises solaires cotées en bourse aux États-Unis, notamment Sunpower Corp, Maxeon Solar et Sunnova Energy, ont tous bondi de plus de 20 % cette semaine, car ils ont bénéficié d'une vague d'achats de la part des investisseurs pour des actions qui ont été malmenées au cours de l'année écoulée.

Les nouveaux droits de douane imposés par l'administration Biden sur plusieurs produits fabriqués en Chine, y compris les composants solaires et les véhicules électriques, ont également stimulé l'activité commerciale sur les valeurs connexes.

SURVOLÉ

Les actions solaires n'ont peut-être pas le profil du mastodonte des mèmes GameStop, qui a atteint son plus haut niveau depuis 2021 cette semaine, les messages de "Roaring Kitty" Keith Gill ayant fait jaser sur le retour de la figure centrale de la frénésie des mèmes de 2021.

Néanmoins, les actions liées aux entreprises principalement engagées dans le secteur solaire résidentiel aux États-Unis ont été mises à mal et ont vu l'intérêt des vendeurs à découvert augmenter depuis 2022, la hausse des taux d'intérêt ayant ralenti la demande de systèmes solaires résidentiels.

Les cours des actions de SunPower, Maxeon et Sunnova ont tous chuté d'environ 90 % entre la mi-août 2022 et le 1er mai 2024 et, jusqu'à cette semaine, ils semblaient devoir continuer à subir des vents contraires en 2024 en raison des perspectives de taux d'intérêt "plus élevés pour plus longtemps".

Toutefois, la tonalité négative qui imprègne l'espace solaire a été bouleversée cette semaine par le double coup de poing de la renaissance des mèmes boursiers, ainsi que par l'attention accrue portée à l'espace solaire par les nouveaux tarifs douaniers de Joe Biden et la rhétorique qui les accompagne sur le soutien aux entreprises américaines.

VENDU ?

Les actions de SunPower ont été parmi les plus actives dans l'espace solaire cette semaine, affichant un gain record d'environ 60 % en une journée le 14 mai, alors qu'une frénésie d'achat s'est emparée de l'entreprise.

Le fabricant et l'installateur de systèmes solaires à grande échelle ont accumulé des pertes importantes depuis que la Californie a promulgué, il y a un an, de nouveaux frais de comptage net qui ont considérablement réduit l'attrait des systèmes solaires domestiques dans l'État.

L'évolution désastreuse du cours de l'action de l'entreprise au cours de l'année écoulée reflète les conditions d'exploitation difficiles, et l'entreprise a annoncé une restructuration majeure le mois dernier.

Toutefois, l'action a également été la favorite des vendeurs à découvert pendant la majeure partie de sa chute, les intérêts à découvert représentant plus de 90 % du nombre total d'actions disponibles pour le public au 30 avril, selon LSEG.

Ce positionnement déséquilibré des investisseurs a rendu l'action vulnérable à une reprise de la couverture des positions courtes en cas de changement soudain de l'humeur du marché, comme ce fut le cas cette semaine.

DES PERSPECTIVES FLOUES

Bon nombre des difficultés auxquelles se sont heurtées les entreprises solaires américaines au cours de l'année écoulée sont toujours d'actualité, notamment les taux d'intérêt élevés qui ont réduit à néant l'attrait du financement de l'installation de systèmes solaires sur les toits.

De plus, les nouveaux droits de douane imposés cette semaine sur les composants chinois pourraient en fait aggraver les conditions du marché pour certaines entreprises qui dépendent des pièces importées.

Néanmoins, après un effondrement d'environ 90 % du prix des actions de certaines sociétés solaires depuis 2022, on peut dire qu'il n'y a qu'une marge de manœuvre limitée pour une faiblesse supplémentaire du prix des actions à l'avenir, et qu'il y a beaucoup de place pour un rebond.

Maintenant qu'un rebond important a eu lieu, de nombreux investisseurs opportunistes ont sans doute placé de nouveaux paris à découvert sur les actions solaires, en supposant que les prix reviendront à leur tendance baissière une fois que la mêlée de couverture à découvert aura pris fin.

Toutefois, compte tenu de l'agressivité des mouvements de prix à la hausse cette semaine, la plupart des vendeurs à découvert resteront prudents avant de placer des paris baissiers très importants et seront prêts à dénouer leurs positions si le marché se retourne contre eux.

Ce changement de sentiment pourrait alléger la pression sur le secteur solaire en général à court terme et permettre aux prix des actions de continuer à augmenter en cas de nouvelles positives ou de rapports sur les bénéfices.

Et si les taux d'intérêt américains sont considérés comme susceptibles de baisser dans le courant de l'année 2024, ce qui rendra le financement des systèmes solaires plus acceptable, certains investisseurs ayant une vision à long terme pourraient commencer à considérer l'espace solaire en perte de vitesse comme une véritable aubaine.

Un tel revirement de sentiment aurait été considéré comme farfelu il y a quelques semaines à peine.

Mais maintenant que de nombreux vendeurs à découvert ont été battus et repoussés par le mouvement haussier de cette semaine, un changement d'état d'esprit des détenteurs d'actions solaires est à l'ordre du jour, et des perspectives plus favorables ne sont pas à exclure.

Les opinions exprimées ici sont celles de l'auteur, chroniqueur pour Reuters.