E Pango : Rapport Annuel 2023 (2024-04-26)

RAPPORT ANNUEL

EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2023

5. Principaux risques et incertitudes auxquels la Société est confrontée - utilisation

9. Etat récapitulatif des opérations réalisées par des personnes exerçant des responsabilités

19. Composition du conseil d'administration et modalités d'exercice de la direction générale 23

23. Informations concernant les transactions réalisées par les dirigeants sur les titres de la

27. Renouvellement du mandat du Commissaire aux comptes et du Commissaire aux comptes

Attestation de la personne responsable du rapport annuel

RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL

• J'atteste, à ma connaissance, que les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la
  Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport de gestion ci-joint présente un tableau fidèle de l'évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la Société ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquelles elles sont confrontées. »

Monsieur Philippe GIRARD

Directeur Général d'E-PANGO

2. Évènements importants survenus au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2023

• Non reprise de l'activité de fourniture d'électricité

L'évolution du litige survenu en 2022 ayant conduit à la suspension de l'activité de fourniture d'électricité figure au paragraphe 6 ci-dessous « Litiges ».

• Evolution Stratégique

Suite à la suspension de ses activités de fourniture électrique, le conseil d'administration avait validé le 28 avril 2022 la modification de la stratégie de la société en attendant d'être en mesure de reprendre son activité de fourniture électrique.

La société annonce, suite à la réunion de son conseil d'administration le 28 avril 2022, le lancement de deux nouveaux axes qui permettront à la société de poursuivre une activité économique en dépit de la suspension de son autorisation de fourniture d'électricité. Pour rappel, La Direction Générale de l'Energie et du Climat (DGEC) en faisant référence à la décision du Conseil d'Etat et au jugement du 25 février 2022, a notifié à la société la suspension de l'autorisation d'E- PANGO d'exercer l'activité d'achat d'électricité pour revente avec effet immédiat à compter du 18 mars 2022.

Eu égard à l'activité de fourniture électrique, la société a entamé des discussions afin de sécuriser un nouveau contrat de responsable d'équilibre, afin d'obtenir rapidement la levée de la suspension de son autorisation de fourniture d'électricité.

La reprise de l'activité de fourniture électrique se fera principalement sur le segment SMART BtoB i.e. avec une clientèle qui souhaite associer à la fourniture d'électricité une solution d'autoconsommation (production solaire locale) ainsi qu'une capacité de stockage in-situ (batterie).

En effet, face à la faiblesse de la production nucléaire française qui s'est amplifiée progressivement depuis deux décennies, faiblesse remettant en cause l'indépendance électrique de la France à court-moyen terme (la production nucléaire française pour les quatre premiers mois de l'année 2022 a retrouvé le niveau de production de 1992), la fourniture « classique » d'électricité en France nécessite actuellement de disposer de moyens de production non intermittents et/ou de moyens financiers nettement plus conséquents pour pouvoir se couvrir efficacement sur les marchés électriques.

En effet, la forte augmentation des prix du spot et des produits financiers sur les marchés électriques, dont l'ampleur sans précédent ne pouvait être anticipée (facteur 4-5 en un an), ayant rendu caduques les prévisions établies au moment de l'introduction en Bourse de la société en juillet 2021, la société préfère mobiliser ses liquidités sur des activités présentant moins de risques et de meilleures perspectives de rentabilité.

Le premier nouvel axe qui sera développé par la société concerne l'activité d'optimisation pour des clients qui veulent mettre en place une solution d'autoconsommation (panneaux photovoltaïques) couplée éventuellement à une solution de stockage in-situ (batterie). Face au défi, inédit depuis près de 4 décennies, de la crise énergétique actuelle, les solutions d'autoconsommation permettent aux clients de se couvrir en partie contre la très forte volatilité des prix de l'électricité tout en assurant leurs objectifs de transition écologique via la consommation d'énergie renouvelable. De surcroît, l'autoconsommation permettra de diminuer les coûts d'acheminement et indirectement de réduire les besoins de renforcement des réseaux de transport et de distribution d'électricité.

E-PANGO va proposer à ses clients une prestation clé en main :

• D'analyse de leur consommation électrique pour le dimensionnement optimal d'installations photovoltaïques et de stockages in-situ.
• De pilotage quotidien du stockage afin de minimiser les coûts de fourniture (énergie, acheminement).

Le développement de ce segment s'appuiera notamment sur les retours positifs des projets pilotes SMART déjà lancés par la société.

La société maintient son positionnement sur un segment exclusivement BtoB, tout en n'excluant pas un rapprochement avec une autre société afin d'étudier la problématique du BtoC (habitation individuelle équipée de pompe à chaleur, chauffe-eau électrique, installation photovoltaïque et véhicule électrique).

La société pourra ainsi s'appuyer sur son expertise en analyse de données et sur sa solution entièrement automatisée d'analyse de courbe de charge. La société est en discussions avancées pour le déploiement dès janvier 2023 de ce service auprès d'un ancien client d'E-PANGO confronté à la très forte augmentation du prix de l'électricité suite au transfert de son contrat de fourniture électrique à « EDF-fournisseur de secours ».

Le deuxième nouvel axe concerne la valorisation de la compétence data acquise depuis 2017 par la société auprès de clients BtoB. La société va proposer aux clients BtoB une solution automatisée permettant de détecter les anomalies et erreurs de facturation commises par un fournisseur tiers. E-PANGO pourra par conséquent alerter le client final afin d'établir une facturation exacte. Dans un contexte de forte augmentation des prix et de réduction de la concurrence, la vérification attentive des factures s'avère particulièrement pertinente. Cette solution pourra être également couplée à un logiciel d'intégration automatique des factures au sein du logiciel comptable du client.

La plateforme IT développée par la société au cours de ces dernières années va permettre de finaliser rapidement cette solution pour les clients finaux et lancer la commercialisation de ce service dès le troisième trimestre 2022. Cette solution répond par ailleurs à un réel besoin des clients concernant une solution indépendante et fiable de vérification des factures liées aux flux énergétiques ainsi qu'à l'automatisation de leur comptabilisation.

Extrait du communiqué du 13 mai 2022

Pour arrêter sa position la société s'était appuyée principalement sur son analyse macro de l'équilibre offre-demande électrique en France à court-moyen terme, analyse qui s'est confirmée au cours de l'année 2023.

• L'équilibre offre-demande reposait depuis presque 4 décennies sur un certain niveau de production nucléaire. Or, la production nucléaire française descend à des niveaux particulièrement bas depuis quelques années (la fermeture de Fessenheim n'expliquant que partiellement cette baisse). La production nucléaire en 2023, 320 TWh, est toujours très inférieure aux objectifs affichés antérieurement par EDF, 420 TWh, et encore plus aux performances des parcs nucléaires étrangers. A titre d'illustration, voici la comparaison du facteur de charge nucléaire mensuel aux USA et en France. Le décrochage de la France il y a 25 ans est clairement visible.

Données Ministère de la transition énergétique (France) - DOE-EIA (USA)

• La production renouvelable (hydraulique, éolien, solaire) a certes augmenté significativement en 2023, ce qui, conjugué à l'amélioration de la production nucléaire, a conduit à des ratios « Production nucléaire + renouvelable / Demande » en très nette amélioration, retrouvant les niveaux constatés depuis la fin des années 80 en moyenne.

En pointillés moyenne glissante sur douze mois - En trait plein valeur mensuelle

Données Ministère de la Transition Energétique

• Cette amélioration est due aussi à la baisse de la demande en raison surtout de la forte augmentation des prix pour les consommateurs finaux, et ceci en dépit du développement des usages électriques (pompes à chaleur, véhicules électriques, data centers, réindustrialisation de la France).

Données Ministère de la Transition Energétique

Enfin, l'année 2023 a été marquée par différentes annonces continuant de rendre incertain le paysage électrique français :

• Annonces contradictoires sur les dispositifs qui seraient susceptibles de remplacer l'ARENH après 2025. Normalement, le dispositif aurait dû être connu à la fin de l'année 2023 ;
• Annonce d'un plan ambitieux dans le domaine de la construction de nouveaux réacteurs nucléaires, alors que ni la construction d'un réacteur ni l'exploitation du parc nucléaire existant ne semblent être maitrisés ;

• Annonce d'un plan ambitieux dans le domaine de l'augmentation de la capacité renouvelable sans que soit abordée la problématique de la gestion de l'intermittence et de son impact sur la rentabilité du nucléaire ou le coût massif des investissements nécessaires en particulier dans le domaine des réseaux de transport et de distribution électrique.

Pour résumer la difficulté à laquelle est confrontée le système électrique français, voici l'évolution de la demande résiduelle après déduction de la production nucléaire et intermittente. D'un point de vue théorique, il faudrait corriger les données de la modulation de certains moyens de production, en particulier nucléaire. Pour la lisibilité du graphique, cette demande résiduelle est présentée sous forme de monotone de la plus élevée à la plus faible (monotone).

Evolution de la demande résiduelle France GW

40

30

20

10

0

-10

-20

E-PANGO à partir des données RTE

La courbe de l'année 2022 montre clairement que l'anomalie est bien venue de la baisse de la production nucléaire, et dans une moindre mesure hydraulique, et que cette demande résiduelle a dû être fournie par les moyens de production thermique et/ou les imports, d'où l'accrochage temporaire des prix de l'électricité en France aux prix du gaz et du CO2. A l'inverse en cas de forte baisse de la demande résiduelle, les prix français finissent par « décrocher », comme c'est le cas depuis le début de l'année 2024.

Cette approche permet aussi d'illustrer l'impact, toutes choses égales par ailleurs, d'un accroissement de la production solaire, éolienne ou nucléaire. Le graphique suivant simule un doublement de la production solaire et éolienne ainsi qu'une augmentation de la production nucléaire à 360 TWh conformément à la modélisation de RTE. En cas d'absence d'augmentation de la demande, pendant près de 8000 heures, la demande résiduelle sera négative.