Après un cycle de hausse de deux ans, les banques centrales du monde entier se demandent quand elles vont commencer à assouplir leur politique. Mais le calendrier s'avère délicat, car les responsables de la fixation des taux évaluent les tensions géopolitiques et s'inquiètent du retour de l'inflation aux niveaux visés.
La banque centrale suédoise a déclaré en mars qu'elle avait de bonnes chances de réduire ses taux en mai ou en juin, et les données recueillies depuis lors ont confirmé que l'inflation devrait se stabiliser autour de 2 % après avoir culminé à plus de 10 % à la fin de l'année 2022.
"Si les perspectives ne changent pas, nous pourrons réduire les taux deux fois de plus au cours du second semestre de l'année", a déclaré le gouverneur de la Riksbank, Erik Thedeen, aux journalistes.
La plupart des analystes interrogés par Reuters avaient prévu une baisse d'un quart de point, la première en huit ans de la part de la Riksbank.
L'attention se porte désormais sur la rapidité de la baisse des taux.
"Nous avons prévu une pause pour la réunion de juin, suivie de trois autres baisses de taux d'ici la fin de l'année", a déclaré Andrew Kenningham, économiste européen en chef chez Capital Economics.
Il a ajouté qu'une surprise positive dans les chiffres de l'inflation pour avril et mai pourrait remettre sur la table une réduction en juin.
La Riksbank craint toutefois qu'une politique plus souple n'affaiblisse la couronne suédoise et n'accentue les pressions inflationnistes, en particulier si la Suède se désynchronise de la Banque centrale européenne et de la Réserve fédérale américaine.
"La politique monétaire doit être caractérisée par la prudence", a déclaré M. Thedeen.
La couronne, qui s'est affaiblie après la publication de la décision, s'échange actuellement contre l'euro à peu près au même niveau que pendant la crise financière mondiale de 2008-2009.
M. Thedeen a déclaré que le fléchissement de la couronne aujourd'hui était probablement de courte durée, mais que beaucoup dépendra de la manière dont les autres banques centrales agiront.
La BCE devrait réduire ses taux en juin, mais la politique plus souple de la Fed, l'indicateur mondial des banques centrales, pourrait devoir attendre.
La banque centrale australienne a prévenu mardi que les taux ne baisseraient probablement pas de sitôt, tandis que les responsables de la fixation des taux en Norvège ont fait passer un message similaire la semaine dernière.
La Banque d'Angleterre annoncera sa dernière décision de politique générale jeudi, une baisse des taux n'étant pas attendue avant juin au plus tôt, voire plus tard au cours de l'été.
Après huit hausses de taux en moins de deux ans, l'économie suédoise s'est arrêtée et de nombreux ménages sont aux prises avec des paiements hypothécaires qui n'ont jamais été aussi élevés depuis plus de 15 ans.
L'économie suédoise s'est contractée de 0,2 % en 2023 et est restée faible au cours des trois premiers mois de l'année.
La dernière fois que le taux directeur a été abaissé, c'était au début de l'année 2016, lorsqu'il est tombé à -0,50 %, son niveau le plus bas.
