AST GROUP: la croissance retrouvée devrait se poursuivre à moyen terme
Le 05 mai 2021 à 16:38
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AST Groupe progresse de 3,25% à Paris, à 6,98 euros par action, au lendemain de la publication d'une chiffre d'affaires en nette croissance. En effet, au premier trimestre, l'activité du groupe de construction, spécialisé dans les maisons individuelles, a progressé de 13% sur un an, à 44,1 millions d'euros. C'est mieux que les 41 millions attendus par LCM, même si AST a bénéficié d'une base de comparaison très favorable, après le repli de 23% enregistré au premier trimestre 2020.
L'ensemble des divisions ont contribué à cette croissance. Ainsi, grâce à la progression des prises de commandes de l'an passé, la division Maisons Individuelles a crû 8%, à 26,4 millions d'euros. L'activité Promotion & Lotissements a pour sa part progressé de 29% à 10,5 millions d'euros suite au démarrage des travaux de plusieurs programmes, alors que la division Mode constructif industriel, toujours positionné sur un créneau extrêmement porteur selon LCM, a vu son chiffre d'affaires s'améliorer de 11% pour s'élever à 7,3 millions d'euros.
"Bénéficiant de l'engouement des Français en recherche d'espace et de verdure, les prises de commandes du premier trimestre 2021 d'AST Groupe s'élèvent à 635 unités et progressent de 35% par rapport à l'an dernier", a également révélé le groupe de construction. Ce chiffre inclut 609 prises de commandes en Maisons Individuelles et concessionnaires (+40%), et 26 en Promotion et Lotissements, cette dernière activité devant bénéficier du lancement de nouvelles opérations au cours du second trimestre 2021.
Une "très bonne surprise", s'est réjoui LCM en évoquant cette dynamique commerciale. L'analyste a ajouté que les premiers retours sur la dynamique du mois d'avril semblaient également très positifs, laissant ainsi augurer d'une forte accélération de la croissance du chiffre d'affaires l'an prochain.
Enfin, "fort d'une situation financière toujours solide et d'une bonne dynamique commerciale", AST Groupe a confirmé son ambition d'atteindre les 300 millions d'euros de chiffre d'affaires et une rentabilité opérationnelle supérieure à 8% d'ici 2025.
Après cette publication encourageante, LCM a confirmé sa recommandation d'Achat sur le titre du groupe de BTP, assorti d'un objectif de cours de 9 euros (contre 8 euros précédemment), convaincu que "les perspectives d'accélération de la croissance bénéficiaire du groupe sur les prochaines années sont encore sous-valorisées".
Le broker a par ailleurs revu à la hausse ses anticipations pour 2022, et table désormais sur un chiffre d'affaires de 218,6 millions d'euros (contre 200,5 millions auparavant) et un EBIT de 14,1 millions d'euros (contre 12,7 millions précédemment).
Promoteur, constructeur et aménageur, AST Groupe est le 3ème constructeur national et le 1er réseau de franchises de maisons à ossature bois avec sa marque Natilia. Le CA par activité se répartit comme suit :
- construction de maisons individuelles (67,5%) : marques Top Duo, C.E.R Constructions, Maison Auréa, Optima, Créa Concept, Villas Trident, Les maisons de l'hexagone et Maisons Idéoz ;
- système de constructif industriel (20,4%) : développement d'un réseau de franchisés (marque Natilia), et fabrication d'ossatures bois et de charpentes ;
- promotion immobilière et aménagement de terrains (12,1%) : marques AST Groupe et Evolim.
La totalité du CA est réalisée en France.