Depuis la mi-avril, les marchés ont réduit les paris sur les réductions de taux de la Banque centrale européenne à la suite de chiffres économiques solides aux États-Unis et attendent maintenant de nouveaux indices sur la politique de la Réserve fédérale.
Le marché des titres à revenu fixe de la zone euro a suivi les mouvements des bons du Trésor américain. L'écart de rendement entre le Bund et le Trésor à 10 ans - un indicateur de la divergence attendue entre les politiques de la BCE et de la Fed - s'est élargi de 2 points de base pour atteindre 209 points de base. Il a atteint 220,92 à la mi-avril, son plus haut niveau depuis fin 2019.
"Les marchés devraient être dans l'incertitude avant la réunion de la Réserve fédérale mercredi", a déclaré Paul Donovan, économiste en chef chez UBS Global Wealth Management.
"Selon plusieurs mesures, l'inflation américaine pourrait être considérée comme étant déjà dans la fourchette cible. La désinflation étant évidente dans les prix déterminés par le marché, il semble évident que la politique de la Fed a fait ce qu'elle était censée faire", a-t-il ajouté.
Les rendements des obligations d'État allemandes à 10 ans - la référence de l'Union européenne - ont chuté de 5,5 points de base à 2,52 %. Il a atteint 2,647% jeudi, son niveau le plus élevé depuis la fin du mois de novembre.
Les marchés ont escompté 70 points de base d'assouplissement monétaire de la BCE en 2024 - ce qui implique deux baisses de taux de 25 points de base et 80 % de chances d'un troisième mouvement - à partir de 65 points de base jeudi dernier. À la mi-avril, l'écart était d'environ 82 points de base.
Les données allemandes suggèrent que l'inflation nationale pourrait légèrement rebondir ce mois-ci, stoppant ainsi sa trajectoire descendante. Les économistes interrogés par Reuters prévoient un taux d'inflation harmonisé de 2,3% en avril, inchangé par rapport à mars.
Pendant ce temps, les chiffres de l'Espagne ont montré une augmentation de 3,4 %, légèrement supérieure aux 3,3 % attendus par les analystes interrogés par Reuters.
Le rendement des obligations d'État espagnoles à 10 ans a baissé de 4 points de base pour atteindre 3,33 %.
Le Premier ministre espagnol Pedro Sanchez a déclaré qu'il avait décidé de rester Premier ministre après avoir dit la semaine dernière qu'il prenait plusieurs jours de congé pour envisager de démissionner.
Le rendement des obligations italiennes à 10 ans, la référence pour la périphérie de la zone euro, a baissé de 5 points de base à 3,84%.
Les rendements allemands à 2 ans - plus sensibles aux attentes en matière de taux d'intérêt - ont baissé de 3 points de base à 2,96 %.
